跳出财务思维 以资本杠杆推动企业裂变式发展丨高顿“企业资本运营”闭门会成功举办

　　持续的疫情迫使中国经济按下“慢进键”，越来越多企业感到资金吃紧，面对不断反扑的疫情，如何将有限的财务资源和金融资源进行优化配置和高效整合，成为摆在CFO面前一个刻不容缓的问题。

　　7月21日，由高顿咨询主办的2022未来财务大会·深圳站，特别打造“察势者智驭势者赢——企业资本运营闭门研讨会”，活动力邀中国南山集团助理总经理、宝湾资本执行董事总经理章远凌女士，毕马威技术与新经济管理咨询首席合伙人高人伯先生，中金公司、深创投、瑞士渐进资本等资深投资人、头部资管机构，与大湾区传统行业、科技创新领头企业、大型上市公司CFO、财务总监展开对话，探讨在大湾区市场、制度、资本等方面的扎实基础上，让科技创新和产业结构升级为我所用，先行先试，为企业如何通过财经力量驱动新发展，提供可复制、可推广的“深圳方案”。

　　【从宏观经济解读市场机会】

　　毕马威技术与新经济管理咨询首席合伙人高人伯先生开场从疫情背景下的中美贸易战历程和世界变局切入，解读市场机会，指出设备人口红利见顶情况下，TMT行业面临流量瓶颈，互联网企业陷入流量增长乏力困局。另一方面，中国数字经济发展历经28载，从0至1，转为高质量创新发展，数字经济已经成为点燃高质量创新发展新引擎，在此背景下，科创主题在资本市场的崛起并非偶然，而是动能转换的标志。

　　高总在分享中以领先科技企业作为案例，阐述企业应如何通过“市场+技术”双轮驱动企业发展，借助强大的研发能力保障快速响应市场需求，积极实践敏捷组织夯实信息化基础，用较低的薪酬成本投入带来业务的高收益与高增长，并实现持续的业务发展。

　　【构建产融价值共同体，赋能产业升级转型】

　　中国南山集团助理总经理、宝湾资本执行董事总经理章远凌女士分享了产业供应链金融探索经验。章总介绍，中国南山集团是经国务院批准的中国第一家中外合资混合所有制企业，主营业务是大物流、大地产、资管金融以及培育中的智能制造和新能源，是综合性企业集团。宝湾资本作为中国南山集团旗下产业金融服务平台，立足物流、地产、制造、新能源等产业场景，结合产业发展需求，为集团成员单位、上下游客商提供包括商业保理、融资租赁在内的供应链金融服务，实现以融促产，助力产业健康发展。

　　经过几年探索，宝湾资本业务模式目前聚焦在两大方向上：基于财务数字化的金单保理模式和基于物流数字化的场景金融。在开展产业供应链金融方面，形成了12345、三懂、两结合的经营理念，其中，基于真实交易场景的结构信用+主体信用是目前的主要风控手段，未来要叠加数字信用;线上线下相结合也是做场景金融很重要的优势，也就是不仅仅要有数据，还必须有贴近客户的业务伙伴深度参与到线下的运营。

　　总结下来，构建产融价值共同体，是建立在共同战略目标下、以科技为纽带的产融互促模式。金融需求源于产业供应链，产业协同金融开发产品，金融协同产业对客服务，产业与金融联合风控的模式。

　　【动态变化市场中的企业财务资源优化】

　　市场不断变化，经营模式、经营理念该如何转变?中金环球家族办公室副总经理肖飒先生表示，CFO们可从财务维度为企业的总体战略目标进行统筹规划，通过财务资源的优化，来实现企业战略。虽然，影响财务战略规划的环境因素来自诸多方面，但对企业财务战略的制定和实施起决定性作用的，还是经济环境。

　　不同国家，同一国家在不同历史发展时期，经济环境都各有不同。对宏观经济环境的判断，是影响企业生产经营活动最直接的外部因素，也是企业赖以生存和发展的基础。而金融环境则是企业进行财务活动所面临的金融政策和金融市场，是企业财务活动的重要外部条件。

　　针对以上判断，肖总指出，近年来，中金环球家族办公室也观察到一些有趣的变化。很多CFO不仅肩负企业发展的重任，也统筹着企业投资，有时候还得兼顾企业实控人的个人和家族财务总管。若以发达国家的情况为参考，显然也经历过类似的发展阶段。很多CFO从开始纯粹的进行企业主营业务管理，延伸至企业投资平台管理，到成立独立的投资公司进行统筹，甚至逐渐可以发展为全面多功能的单一或联合家族办公室。中金环球家族办公室不仅可以为企业家族提供专业的金融服务和多元定制化的产品和解决方案，也可以为更多CFO提供企业投资相关咨询建议，为单一或联合家族办公室提供具有投行背景的金融支持。

　　【疫情和贸易战下，流动性规划与价值投资】

　　疫情和贸易战背景下，如何看待中国市场盈利和流动性表现?瑞士渐进资本大中华区CEO笪洋先生表示，疫情加之贸易战，中国市场盈利跟流动性表现整体表现颓势，实体经济尤其是制造业，不管是盈利还是流动性肯定是困难的，尽管个别领域不乏一些凤毛麟角的企业表现不错。也因此，大家都在寻找这种流动性，国资流动性的供给主要来自银行，对于民营企业来说，所处行业是流动性获取的决定性因素，如果是战略新兴行业，它得到的流动性会比非战略新兴产业的所处的这些企业更容易得到流动性。

　　在此形势下，美元基金海外LP是否会集中撤离中国市场?笪总看来，目前不存在这种风险，但是海外的投资人对于国内的项目肯定是越来越谨慎。然而有危就有机，现在不乏一些非常好的历史性的机遇出现，比如中资企业要实现技术创新，一是通过投资形成一个内在技术升级，二是通过海外并购，收购国外先进技术或者团队，实现产业升级、技术创新。不管是疫情也好，还是贸易战也好，对所谓的这种风险投资技术创新及海外并购的机会还是巨大的。

　　【SPAC增长下的融资趋势】

　　即将在美国纳斯达克经SPAC上市的NWTN纽顿CFO陈剑锋先生从全球新能源汽车发展前景、公司发展历程、以及投融资财务视角分享了一手SPAC实操经验。陈总指出，相较IPO，SPAC具有上市时间周期短、灵活性高，让创新型中小企业更早获得公开市场的资源支持，标的企业估值定价透明、融资金额确定，大机构PIPE参与有助增强公众股东对公司的信心等优势。并进一步分享了美国SPAC上市数量和融资金额的态势，以及香港SPAC市场风向：新经济、新能源、医疗保健、生物科技等。最后还在嘉宾问答环节介绍了公司董事局的组成和治理架构。

　　【从REITs看不动产融资新渠道】

　　近几年，房地产行业融资渠道不断紧缩，如何纾困资金链承载重和资金紧缺的困境?深创投不动产基金投资部副总裁蔡鸿儒先生介绍，REITs作为一种集合投资的方式，可以将中小投资者的钱集合起来，投资于稳定分红的底层资产。这类资产由专业的管理人开展尽职调查，均满足各方监管合规要求。目前，REITs市场仍处于非常早期的阶段，未来仍有很大发展空间。

　　REITs作为一种新型融资工具，对企业也有着不一样的意义，深创投目前合作的项目中，标的都是不动产基础设施的资产，但合作方可能有其他主营业务。这种情况下，REITs作为一种战略性的融资工具，可以提供给企业在转型过程中的一个标准化产品，帮助企业拓宽以不动产或基础设施为基础的融资渠道，有利于资本市场健康发展。为了获取这种长期资本的支持，必须要求融资方在前端的资产管理精耕细作。长期来看，这有助于在国内不动产和基础设施领域形成投融管退的完整闭环，将对整个金融市场的发展起到非常大的影响。

　　众行致远，高顿愿陪伴财务管理者不断成长，应对未来财务变革，以财经力量重塑企业数字时代竞争力，助力企业构建高质量财务组织。