老虎证券发布百度研报：人工智能业务或将支持百度成功转型

　　近日，老虎证券发表研究报告表示，百度的人工智能业务或将支持百度成功转型。据悉，知名美港股券商老虎证券于去年在美国斩获投研牌照，正不断打磨和升级自身投研能力。

　　老虎证券在报告中指出，百度在人工智能和云计算领域的投入巨大，这个战略符合未来技术的发展趋势。百度云业务和人工智能业务增长迅猛，收入贡献也在迅速增长。此外，虽然百度目前主要的收入来源是广告业务，但由于广告业务市占率较小(少于10%)，因此百度所面临的监管风险有限。值得注意的是，虽然百度的广告业务稳定，在2021年上半年增长22%，但增长速度远低于人工智能业务。

　　老虎证券认为，百度的核心业务转向人工智能，不仅为收入带来新的增长点，也为别的业务赋能。百度云业务因为有人工智能技术的创新，使得它比其他厂商更有竞争优势。百度云是中国第四大IaaS提供商，但它目前是人工智能云市场的最大参与者，老虎证券预计该市场未来的增速将更快。目前百度云仍处于亏损状态，但毛利率已转正。

　　此外，老虎证券还认为，百度智能汽车领域积淀深厚，率先高调宣布携手吉利“造车”。该合资企业也很有前景，因为它将百度的自动驾驶技术与吉利行业领先的SEA平台进行整合，形成优势互补。另外，百度的机器人出租车服务Apollo Go已经在5个城市运营，并且在两个城市已经开始收费，商业化国内领先。老虎证券预计，到2025年，中国的自动驾驶市场将达到4500亿元人民币以上，而百度目前作为该领域的领导者，未来有巨大的盈利潜力。

　　老虎证券于2020年8月宣布其美国全资子公司拿下由FINRA(美国金融业监管局)颁发的包括投研等在内的5张美国金融牌照，逐渐形成从经纪业务、投研、证券发行和承销、自营投资、财富管理到清算的业务闭环。据悉，作为新兴科技券商，老虎证券深扎新经济赛道，其美国投研团队汇聚一批资深分析师，长期跟踪、深入解刨身处前沿行业的中概股公司，在提供具有差异性价值的研究服务的同时，老虎证券正在进一步加速其券商核心能力圈的建设。

　　本文内容选自老虎证券于2021年9月20日向机构投资者发布的境外研究报告，报告基于证券分析师认为可靠的公开信息，不承诺其中数据、内容的准确性或完整性。本文所载信息和意见仅供投资者参考，不构成对相关证券的买卖要约、要约邀请或投资建议。建议投资者在参与本文所涉及公司证券的任何交易前，考虑自己的个人投资目标、财务状况和特殊需求，并就法律、商业、财务、税务及其他方面咨询自己的专业和财务顾问。

　　老虎证券可能在本文提及的公司证券中持有头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或寻求提供投资银行服务。投资者应注意，老虎证券和/或其相关人士可能存在利益冲突，从而影响本报告的客观性。投资者在作出任何投资决策或其他决定之前，不应完全依赖本文中的意见。